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Lex专栏:中国违约几率有多大?
穆迪对中国经济面临的挑战和债务感到不安,这可以理解。但是,对于这家评级机构将中国评级展望从“稳定”下调至“负面”,人们很容易不以为然。
Lex专栏:刺眼的太阳能市场预测
尽管对太阳能电池板的旺盛需求的确引人注目,但制造产能严重过剩导致过去两年里价格下降逾五分之一。中国需求正在放缓,而未来增长预计将微不足道。
2016年02月26日
Lex专栏:鸿海看上夏普什么了?
鸿海为什么收购一家几近破产的亏损企业,到最后关头依然迷雾重重。夏普的屏幕技术似乎是吸引鸿海的主要因素,但它无疑不值得鸿海支付这样的价钱。
2016年02月26日
Lex专栏:Salesforce的口才
这家企业软件公司在季度业绩报告中吹嘘“顶线和底线卓越”。如果你期望看到利润,你会失望。该公司第四季度净亏损2500万美元。
2016年02月24日
Lex专栏:可乐瓶装公司该怎么花钱
在英国上市的可口可乐希腊瓶装公司CCH上周发布良好业绩。过去5年该公司自由现金流每年平均达3.9亿欧元。CCH应提高股息,还是借助收购实现进一步增长?
2016年02月19日
Lex专栏:海航为何收购美国英迈?
英迈的供应链管理业务与海航集团的物流和支付业务相吻合。此外,英迈还提供云存储解决方案,而中国目前恰好需要升级信息技术能力。
2016年02月19日
Lex专栏:复星放弃收购疑有隐衷
中国企业集团复星国际最近放弃了收购以色列保险公司Phoenix。媒体暗示,以色列监管机构不愿放行这笔交易。原因可能很多,但最明显的是不确定性。
2016年02月17日
Lex专栏:汇丰高层应增加亚洲人才
汇丰在宣布总部留在伦敦时声称,其战略重点仍在亚洲。若果真如此,它应当考虑在董事会成员的组成上反映出这一侧重。
2016年02月16日
Lex专栏:春节黄金周释放乐观信号
从中国春节长假期间的零售和餐饮销售额、影院票房、景点人气等指标来看,中国经济的某些领域表现不错。央行行长周小川的表态也安抚了市场。
2016年02月06日
Lex专栏:鸿海收购夏普划算吗?
这笔交易对日本是一个极好的消息。它表明日本出人意料地愿意让市场力量发挥作用,而非纾困一家濒危的国家冠军企业。但同样的话不适用于鸿海,它开出的55亿美元报价似乎偏高了。
2016年02月05日
Lex专栏:矿业股反弹背后
大宗商品板块上涨背后的逻辑可能是,美元走弱使得以美元定价的产品更便宜。这虽然没错,但是并不能为复苏创造条件。
2016年02月04日
Lex专栏:中国化工和先正达牵手之后
中国国有企业中国化工(ChemChina)将以440亿美元现金、即每股475瑞士法郎(外加一次股息)的收购这家瑞士农用化学品公司。去年孟山都(Monsanto)曾报价每股433瑞士法郎,其中一半以股票形式。
2016年02月04日
Lex专栏:香港保险商股票遭过度抛售
有报道称,中国将对刷卡购买境外保险严格执行支出上限,友邦保险的股价在随后的交易日一度下跌10%。但实际上,友邦保险的风险敞口有限。
2016年02月03日
Lex专栏:中国特色P2P的问题
在发达市场,机构利用P2P渠道把资金提供给大量小型借款人。在中国,无数小型债权人把资金出借给更大债务人。这意味着在线放贷平台的倒闭会产生广泛影响。
2016年01月27日
Lex专栏:H股的困境
近期对于中国收紧资本管制的呼声越来越大。但对于H股而言,资本管制并没有什么帮助,不仅因为资本可以自由撤出香港,也因为H股上市公司大多代表中国的旧经济。
2016年01月25日
Lex专栏:国泰航空失算的套期保值
去年上半年油价下跌导致的国泰航空套期保值损失为6亿美元。今年国泰所需燃油的约3/5已锁定在每桶85美元的布伦特原油价格上。油价上涨反而会让其日子更好过。
2016年01月21日
Lex专栏:抄底香港“业主”股票
购物可能不再为香港人所热衷,但股市操盘手应该在拥有香港大量商业地产的地产股中挑一挑,因这些股票眼下估值较低,其大约5%的诱人股息率看来靠得住。
2016年01月20日
Lex专栏:中国需激发投资者的信心
中国经济面临的一些困难,美国同样面临。然而,在廉价资金以及信心的帮助下,美国股市已连续6年上涨。如果中国能够激发出投资者的信心,市场必定会随之改善。
2016年01月18日
Lex专栏:香港与内地经济联系趋弱
上周博柏利和历峰报告中国内地销售好于预期,香港业绩却令人失望。更糟的是,坏消息还不只限于奢侈品行业。其它的负面情绪可能还会持续。
2016年01月15日
Lex专栏:投资中国航空股?
中国H股微弱反弹,中国东方航空公司和南方航空公司的股票都上涨6%,中国航空公司上涨3%。但即便反弹之后,中国航空股也像被轰炸过似的。
2016年01月08日
Lex专栏:恒大股价上涨奥秘
在香港上市的中国恒大地产的战略可以总结为:加杠杆,减杠杆,多元化,扩大核心业务,回购股份,发行股份。它只是在适当机会出现时运用这些战略。
2016年01月06日
Lex专栏:H股的韧性
新年头个交易日,中国内地股市发生熔断,而香港的H股下跌不到4%,跌势不算特别惨烈。其中的原因可能在于价格,A股和H股目前价差已高达37%。
2016年01月06日
Lex专栏:中国买家撑起艺术品市场
自2000年以来,中国的艺术品拍卖总额占全球拍卖市场的比例已从不到1%增至逾1/4。虽然这种中国效应可能在逆转,但艺术品身价涨势不太可能消退太久。
2016年01月04日
Lex专栏:苹果汽车谁来造?
如果5或10年后iCar真正问世,应该是一款时尚、高科技的产品。与iPhone一样,苹果不会自己制造。iCar的大多数利润将归苹果,但合作伙伴总能从中分得一杯羹。
2015年12月23日
Lex专栏:东芝老而不慧
东芝的智慧似乎并没有随着年岁增长。会计丑闻令东芝的公司诚信受到质疑,同时,姗姗来迟的重组计划将让东芝付出高昂代价。
2015年12月17日
Lex专栏:中国油品行业的“蓝天”
中国国家发改委宣布推迟下调汽油和柴油零售价格之后,中石化和中石油等炼油企业股价大涨,但问题是,能源板块的股票迎来“蓝天”之际,中国城市的空气越来越糟了。
2015年12月14日
Lex专栏:复星的“方舟”可靠吗?
预测下雨无济于事,建造方舟才重要——在香港上市的复星国际令人想起巴菲特的这个法则。随着董事长郭广昌继续失联,该集团依靠大量收购建造的“方舟”将面临考验。
2015年12月03日
Lex专栏:雅虎应该“把自己卖掉”
令人泄气的业绩说明,雅虎应该停止尝试出售所持阿里巴巴股份,转而卖掉核心互联网业务,也就是把自己卖掉。但问题是,谁有兴趣买雅虎?
2015年11月27日
Lex专栏:中石油改革的正确方向
中石油进行的资产重组将不会带来根本性改变。没理由将中石油的管道网络与上游石油和天然气业务捆绑,全部出售给第三方,减少国家控制,才是正确的做法。
2015年11月24日
Lex专栏:钢铁巨人需要减债重新站稳
作为世界最大的钢铁制造商,安赛乐米塔尔自2011年以来年年亏损。在钢铁价格下滑、中国钢企扩大出口的背景下,这个钢铁巨人有必要更大力削减其沉重的债务。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年,其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源,有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。


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