FT中文网客户端
点击或扫描下载
【石油美元时代的终结】FT专栏作家斯蒂芬斯:为石油美元时代的逝去而悲痛是可笑的,但若忽视其后果,将同样愚蠢。伴随每桶30美元的石油而来的,或许是另一种代价。
2016年02月16日 06:53 AM

石油美元时代的终结

背景
评论 打印 电邮 收藏
 

俄罗斯总统弗拉基米尔•普京(Vladimir Putin)在加强轰炸叙利亚反对派武装的同时,正被迫考虑低价出售国有资产。沙特一边与伊朗打口水战,一边计划在国际债券市场上首次亮相。尼日利亚开始讨论向世界银行(World Bank)求援。委内瑞拉从萧条走向破产。欢迎来到每桶石油30美元的世界。

围绕石油市场的对话,一度源自两条根深蒂固的假定。一是,低油价有利于全球增长,因为消费国相比生产国更倾向于花掉意外之财;二是,中东动荡将推高油价,所以西方应当支持那些维持着油井生产的阿拉伯独裁者。

常识已遭颠覆。2014年,油价从100美元/桶跌落下来,这本该让消费国兴奋得把帽子抛向空中。但实际情况根本不是那么回事。受到增长停滞困扰、被难民搅得焦头烂额的欧洲,有着其他的心事。如今既是消费国、又是生产国的美国,无法摆脱增长无力的局面。作为世界上对石油最渴求的经济体,中国也有着自己的挑战。全球股市已随着油价下跌而下跌。

地缘政治同样有违常识。伊拉克、叙利亚、也门和利比亚战事升级之际,油价却在下降。曾经作为底价担保者的沙特,如今把提高产量作为对付伊朗的工具。伊朗核协议的达成,使得西方在像过去那样支持沙特和缓和对伊朗关系之间产生了撕裂。

有关石油的第三条法则——油价下跌永远只是对不可阻挡的上涨趋势的周期性偏离——看来也摇摇欲坠。越来越多的证据指向一种结构性变化,该变化将把油价保持在较低水平。在1970年代初油价大冲击之前的100年里,每桶石油的真实成本在10美元至40美元之间。伦敦Llewellyn Consulting的经济学家给了一个令人信服的观点:这一区间将是未来油价的大致波动范围。

1970年代的冲击重写了国际关系的规则。中东成为地缘政治关注焦点。苏联曾获得了一段崭新、但短暂的生命。委内瑞拉、巴西、墨西哥和尼日利亚等国受到了油价高涨的赐福(抑或是诅咒)。现在,在油价永远低廉的时代里重新想象一下这幅图景吧。毫无疑问,有些生产国将比其他生产国发展得更好,但石油美元的影响力一去不返了。

我感到,西方外交政策制定者仍紧抱一切都未改变的观点。他们认为,虽然低油价将产生破坏性后果——在一些地区还很危险——但这是暂时的,因此不大可能在很大程度上改变地缘政治平衡。生产国将团结起来,高成本油井将会破产,全球增长复苏后油价将再度上涨。“石油峰值”论——碳氢化合物的供应是有限的,随着时间的推移,价格总是会被推高——有着自己的拥趸。

毫无疑问,油价将会上升,但我们有强大的理由认为,规则已发生改变。10年前,美国是世界上最大的石油进口国。如今,页岩油和页岩气的开采,保证了美国可以在2020年代实现能源自给自足。页岩井可以相对低成本地封盖和开盖,为国际市场提供减震器。沙特仍是一个产量调节国,但“调节”的力度已丧失了。

石油输出国组织(OPEC,中文简称:欧佩克)已变得虚弱无力。石油减产1%在短期内应会把油价推高10%,但哪一个石油供应国的产能都没有大到能通过减产来增收的程度。结果就是一场对所有人开放的市场份额争夺战。正如Llewellyn Consulting所述,如今的欧佩克更像一个秘书处而不是卡特尔。

相关内容

低油价是经济增长的福音吗?
沙特:石油减产“不会发生”
市场力量打破沙特实力神话
油价暴跌殃及美国“地沟油”
金油比与风险轮转
沙特与俄罗斯同意冻结石油产量
低油价会影响全球稳定吗?
油价下跌对中国经济影响的另一面
欧佩克秘书长呼吁产油国携手减产

相关互动与小测

揭秘沙特 2015-01-26
俄罗斯重返1998 2014-12-18
埃及变局与经济 2013-07-08

菲利普•斯蒂芬斯上一篇文章

英国不应成为规则的被动接受者 2016-02-06
相关产品

分享文章

排序: 评论总数
[查看评论]
未经英国《金融时报》书面许可,对于英国《金融时报》拥有版权和/或其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编或在非FT中文网(或:英国《金融时报》中文网)所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已经英国《金融时报》授权使用作品的,应在授权范围内使用。

栏目简介

菲利普•斯蒂芬斯(Philip Stephens)目前担任英国《金融时报》的副主编。作为FT的首席政治评论员,他的专栏每两周更新一次,评论全球和英国的事务。他著述甚丰,曾经为英国前首相托尼-布莱尔写传记。斯蒂芬斯毕业于牛津大学,目前和家人住在伦敦。

1/2

十大热门文章

一天
一周
一月
视频
更多排行榜