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【Lex专栏:中国违约几率有多大?】穆迪对中国经济面临的挑战和债务感到不安,这可以理解。但是,对于这家评级机构将中国评级展望从“稳定”下调至“负面”,人们很容易不以为然。
2016年03月03日 07:27 AM

Lex专栏:中国违约几率有多大?

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真正的大经济体是不会破产的。根据加拿大央行(Bank of Canada)的一个数据库,出现违约的国家中,规模排名最高的国家大约是第10位:上世纪80年代的巴西和墨西哥、1991年的俄罗斯。相比之下,中国(以某些标准衡量)经济是有史以来规模最大的。然而,穆迪(Moody’s)感到焦虑不安,将中国的评级展望从“稳定”下调至“负面”。

很容易对此嗤之以鼻。中国的债务可能很高,但其债务是以人民币计价的,而其外汇储备也是全世界最高的。但有关中国的一切都是史无前例的:规模和近年的增长,以及中国所面临的挑战的艰巨性。穆迪提到了银行和地方政府的巨额或有债务,以及北京方面管理货币可兑换性所面临的困难。

中国发生违约的几率极小。话虽如此,千里之堤毁于蚁穴。中国的Aa3评级和1200分之一的违约几率相关联。考虑到中国面临的挑战,这并不是过高的估计。

译者/石斛

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Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年,其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源,有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。(Lex专栏更多文章)

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